KI-Blase: Forrester sieht kein Platzen, rät aber zum Exit-Plan
09. November 2026
KI-generiert, redaktionell von 8thsense ausgewählt, geprüft und freigegeben. EU AI Act, Art. 50
Platzt die KI-Blase? Das Analysehaus Forrester sagt: noch nicht. Ein neues Bewertungsmodell sieht die Anbieter von KI-Infrastruktur finanziell weiterhin im grünen Bereich, allerdings mit sinkender Tendenz. Für Geschäftsführer ist die Börsenfrage dabei zweitrangig. Wichtiger ist eine andere Frage: Was passiert mit Ihren Abläufen, wenn ein KI-Anbieter die Preise anhebt, ein Produkt einstellt oder übernommen wird?
Was Forrester gemessen hat
Am 5. November hat Forrester den Bericht „An AI Bubble Burst Is Not Imminent“ veröffentlicht, begleitet von einem frei lesbaren Blogbeitrag (Quelle: forrester.com). Das sogenannte AI Bubble Model beobachtet neun börsennotierte Unternehmen, die KI-Rechenkapazität aufbauen, darunter Hyperscaler, Meta, Oracle, CoreWeave und große Chiphersteller. Zwei Kräfte stehen im Mittelpunkt: der Angebotsdruck durch Investitionen und die Nachfrage, also ob Unternehmen echten Nutzen aus KI ziehen. Der Angebotsdruck lag im zweiten Quartal 2026 bei 4,95 auf einer Skala bis 5, also nahe am Maximum. Ein „Builder Health Score“ aus sechs Finanzkennzahlen stand bei 82 Punkten, grün gilt ab etwa 73. Ein Jahr zuvor waren es noch 97,7, eine Schätzung für das dritte Quartal liegt bei 79,1.
Entwarnung mit Fußnoten
Die Kernaussage von Forrester lautet: Das Geld für den Ausbau verschiebt sich von selbst verdienten Mitteln hin zu aufgenommenem Kapital. Laut Blog finanzieren Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft und Oracle ihre Investitionen zunehmend über Anleihen, Kredite oder neue Aktien. Die Aktien von Oracle und CoreWeave notieren laut Forrester 51 beziehungsweise 62 Prozent unter ihrem Zwölfmonatshoch. Forrester-Analyst Brian Hopkins nennt die Sorge vor einem baldigen Platzen gegenüber The Register „verfrüht“, die Nachfrage sei aber „die größte Unbekannte“ (Quelle: theregister.com). Eine wichtige Einschränkung räumt Forrester selbst ein: OpenAI und Anthropic sind nicht direkt im Modell enthalten. Ausgerechnet die Modellanbieter, deren Dienste viele Unternehmen täglich nutzen, fehlen also in der Messung.
Auch der IWF mahnt zur Vorsicht
Forrester steht mit der Warnung nicht allein. Der Internationale Währungsfonds hat im Oktober ein Szenario durchgerechnet, in dem die KI-Investitionen stark einbrechen. Die Weltwirtschaftsleistung läge dann bis 2028 um 1,1 Prozent niedriger, berichtet Reuters (Quelle: businessday.co.za). IWF-Chefin Kristalina Georgieva sagte, die Wirtschaft stehe „auf einem Bein, dem KI-Bein“. Eine Rezession erwartet der IWF selbst im schlechten Fall allerdings nicht. Für einen Mittelständler in Hannover oder Graz ist das zunächst Makroökonomie. Spürbar wird es dort, wo Forrester die Folgen einer Korrektur beschreibt: veränderte Preise und Verträge, Pleiten von Start-ups, Übernahmen und eingestellte Produkte (Quelle: Forrester-Report).
Der Exit-Plan: fünf Fragen an jedes KI-Tool
The Register fasst die Empfehlungen von Forrester zusammen: Nutzen messen, Abhängigkeit von verwundbaren Anbietern begrenzen, Szenarien durchspielen. Ein Beispiel daraus: Ein wichtiger Anbieter kündigt an, den Support in zwölf Monaten einzustellen. Für Unternehmen lässt sich das in wenige, konkrete Prüffragen übersetzen:
Daten: Können Sie Prompts, Wissensdatenbanken, Chatverläufe und Ergebnisse jederzeit in einem offenen Format exportieren?
Modell: Ist das KI-Modell in Ihrem Workflow austauschbar, oder ist der Ablauf fest an einen Anbieter gebunden?
Vertrag: Wie lang ist die Laufzeit, und was passiert bei Preiserhöhungen oder Einstellung des Dienstes?
Prozess: Welche Abläufe stehen still, wenn das Tool morgen fehlt, und gibt es einen manuellen Notbetrieb?
Kosten: Was würde ein Umzug kosten, und wer im Team könnte ihn umsetzen?
Rückenwind kommt aus Brüssel: Nach dem EU Data Act dürfen Anbieter von Datenverarbeitungsdiensten ab dem 12. Januar 2027 überhaupt keine Wechselentgelte mehr verlangen (Quelle: bundesnetzagentur.de). Das senkt die Kosten eines Umzugs, löst aber nicht das eigentliche Problem: Ein Anbieterwechsel scheitert selten an der Gebühr, sondern an Abläufen, die tief mit einem einzigen Tool verwoben sind.
Was das für Unternehmen bedeutet
Kein Grund zur Panik und auch keiner, KI-Projekte zu stoppen. Forrester rät ausdrücklich, dort weiter zu investieren, wo KI nachweisbar Nutzen bringt. Der Fehler liegt woanders: Viele Betriebe haben in den vergangenen zwei Jahren Insellösungen eingeführt. Der Pflegedienst nutzt ein KI-Tool für die Dokumentation, das Büro ein anderes für E-Mails, die Tanzschule einen Chatbot mit eigener Wissensdatenbank. Jedes davon speichert Daten an seinem eigenen Ort, ohne saubere Schnittstelle. Fällt ein Anbieter weg oder verdoppelt er den Preis, beginnt die Suche von vorn. Robuster ist eine Architektur, in der die Prozesslogik, die Daten und die Anbindungen beim Unternehmen bleiben und das Sprachmodell nur ein austauschbarer Baustein ist. Eine gut geplante KI-Automation trennt deshalb Workflow und Modell, sodass ein Wechsel von einem US-Anbieter zu Mistral oder einem selbst betriebenen Open-Source-Modell eine Konfigurationsfrage bleibt und kein Neubau.
Der Einstieg kostet wenig: Eine Liste aller genutzten KI-Dienste mit Vertragslaufzeit, Exportmöglichkeit und betroffenem Prozess ist an einem Nachmittag erstellt, idealerweise von der Geschäftsführung zusammen mit der Person, die die Tools im Alltag betreut. Wo sich dabei zeigt, dass ein zentraler Ablauf an einem einzigen Anbieter hängt, lohnt der Blick von jemandem, der solche Integrationen regelmäßig baut und die Umstellung später auch begleitet. Ob die Blase platzt, kann niemand sicher sagen. Ob Ihr Betrieb einen Anbieterwechsel übersteht, lässt sich dagegen schon heute prüfen.
